注册

客观看待A股韧性

2020-10-31 02:36:05 证券时报 

桂浩明

受新冠肺炎疫情反弹影响,近期欧美证券市场出现大幅度下跌。尤其是美国,随着感染人数不断升高,股市持续走低,在本周三,三大指数跌幅都超过3%,其中道琼斯指数下跌近千点,已抹去了8月份以来的涨幅。与此同时,原油、黄金等大宗商品与贵金属也出现下跌。这种状况,与今年3月份曾经出现过的情形有所相似。

在3月份,新冠肺炎疫情在美国大规模暴发,而特朗普政府则明显应对失策,市场出现恐慌情绪,以致股市在运行中因为跌幅过大而多次“熔断”。后来在各种因素作用下,疫情有所缓解,经济开始恢复,股市也重新回到上升通道。但进入秋季以后,疫情再度反复,而且从势头来看,并不亚于3月份,于是也就有了时下股票市场的大跌。客观而言,这次疫情的反复其实是从欧洲开始的,后来美国的疫情也随之恶化。因此,欧美市场都陷入了下跌,并且对日韩、东南亚以及澳洲市场,也带来很大拖累。

不过,作为世界上第二大证券市场的中国A股,此刻表现却较为坚挺,没有出现大幅度下跌,基本保持了一种较为平稳的运行格局。本周四在隔夜美股暴跌的情况下,A股三大指数都是低开高走,开盘时下跌也就1%多一点,此后则逐渐回升,当天都以上涨报收。这不仅极大地提振了投资者信心,并且在形态上也表现出正摆脱海外市场影响的明确信号。这一点与今年3月份时的状况,形成了很大反差。

A股在今年1、2月份有过不错的表现,但3月份受到美股暴跌拖累,指数也是从高位直线下挫,行情一度十分被动。也因为这样,这次欧美股市下跌,境内投资者对A股的走势也是较为担忧。特别是近阶段A股扩容压力很大,盘面中也不断出现所谓白马股“闪崩”的现象,再加上国内外还存在一些不确定因素,因此也确实有人认为3月份A股大幅调整这一幕会在当下重演。但实际情况却是A股无惧欧美市场的暴跌,走势平稳。

应该说,这种情况的出现并不是偶然的,有其内在原因。首先是中国的疫情防控成效显著,在10月长假全国有6亿人次出行,但并没有出现疫情的反弹,新增本土病例极低,这就为社会生活的正常运行打下了坚实基础。其次,实体经济的增长不断加快,在内需明显恢复的同时,外需超预期回升,成为了推动生产加速增长的重要引擎。可以说,不同的抗疫形势,以及不同的经济基本面,使得中国股市与欧美股市处于完全不一样的运行环境之下,这也就必然导致行情在走势上的反差。

此外,美国股市在9月份的时候,大体上还是处于年内高点,而A股则在8月份创出年内高点以后,就出现了一定幅度的调整,这样做空能量得到了相应释放,使得现在的行情已经处于新一轮的筑底阶段。尽管在这个位置,依然会有反复,大盘也不可能很快就转入强势格局,但进一步深跌的可能也不大。在这种情况下,尽管遇到了欧美股市的下跌,但此时其自身的抗跌性比较强,而且基本面也不具备大跌的条件,这就令市场有了抗御欧美市场下跌所带来的干扰的能力,能够走出一种相对独立的行情,这也充分展示了中国股市的韧性。

当然,人们也应该看到,虽然A股顶住了这轮欧美股市暴跌的负面冲击,但其面临的运行压力还是很大的。从宏观上说,由于疫情影响,欧美各国经济会遭遇更大的困难,GDP年度负增长明显。在经济全球化的背景下,这对中国经济的中长期发展是不利的。还有,海外股市下跌,市场避险情绪上升,必然导致资金从权益类产品中撤出,这样一来也会诱发外资减少对中国A股的投资,近期北向资金的表现也说明了这点。还有,国内外一些不确定因素仍然存在,这也使得股市行情在一定程度上缺乏明确的方向感。所以,尽管本周A股有逆势表现,但是对后市的演绎,人们还是要冷静观察,谨慎对待。

(责任编辑:李显杰 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

王中王四不像生肖图